Intel’e dair son gelişmeler, yarı iletken sektörünün devinin geçtiği zorlu dönemi bir kez daha gözler önüne seriyor. Fitch, Intel’in uzun vadeli kredi notunu BBB+’dan BBB’ye düşürerek şirketin notunu yatırım yapılabilir seviyenin hemen sınırına çekti. BBB seviyesi, Fitch’in ‘yatırım yapılabilir’ olarak tanımladığı son basamağı temsil ediyor. Ayrıca bu nota olumsuz bir görünüm eklendi, yani ileride daha fazla düşüş ihtimali hâlâ masada. 2024’te Moody’s ve S&P Global da benzer adımlar atmıştı, bu durum Intel’in mali yapısında önemli endişelerin devam ettiğine işaret ediyor.
Öte yandan, kısa vadeli borçlar için F2 notu korunmuş durumda. Bu, Intel’in kısa vadeli ödemeler konusunda hâlâ güvenilir olduğu anlamına geliyor. Fitch’in yayımladığı değerlendirme metnine göre, kredi göstergeleri hâlâ zayıf seyrediyor ve şirketin, 12-24 ay içinde hem ürün gamını güçlendirmesi hem de net borcunu azaltması şart. Ancak bu koşullar gerçekleşirse, mevcut not seviyesinin korunabileceği belirtiliyor.
Şirketin finansal durumu üzerinde etkili olan birkaç önemli unsur var. Intel’in borçluluğu, 2024 sonunda 5 kat EBITDA seviyesinde olacak, fakat bu oran 2025’te 4’e ve 2027’de 2,5’e inecek. Ayrıca, yeni 18A üretim süreci ve müşteri talepleri, Intel’in pazar payını korumasında ve kâr marjlarını artırmasında belirleyici olacak gibi görünüyor. Intel’in agresif maliyet azaltma programları sayesinde, faaliyet giderlerini 2024’teki 19,4 milyar dolardan sırasıyla 2025 ve 2026 için 17 ve 16 milyar dolara düşürmesi bekleniyor.
Mobileye ve Altera’nın hisselerinin satışıyla toplamda yaklaşık 5,3 milyar dolar, bellek işinin satışından ise 1.9 milyar dolar nakit girişi hedefleniyor. Bu gelirler, şirketin yeniden yapılandırma harcamalarını fazlasıyla karşılayacak. Bunun yanında, araştırma-geliştirme giderlerinin sabit kalması sayesinde, 2026’da EBITDA kâr marjı yüzde 30’un üstüne çıkacak. Ancak, Intel hem Qualcomm hem de AMD ile PC pazarında artan rekabet baskısı altında. Ayrıca şirket, yapay zekâ büyümesinden tam anlamıyla faydalanmak için ürün gamında kısıtlamalarla karşı karşıya.
CEO Lip-Bu Tan’ın liderliğinde yürütülen yenilikçi dönüşüm planı çerçevesinde, Intel önümüzdeki nesil 14A üretim teknolojisine yalnızca müşteriden kesin sipariş aldığı takdirde geçecek. Intel, Panther Lake ve Nova Lake işlemcileriyle x86 ekosistemini canlandırmayı, Granite Rapids ekran kartı gibi ürünlere ise eşzamanlı çoklu işlem desteği eklemeyi hedefliyor. Bu süreçte şirket, 2024 sonunda 99.500 olan çalışan sayısından yüzde 15 oranında azaltıma gidiyor. Geçtiğimiz iki yılda 30 bin kişilik istihdam kaybı gerçekleşti ve şirket, Almanya ile Polonya’daki tesislerini de kapatma kararı aldı.
Kaynak: wccftech.com
