Bu bir yatırım tavsiyesi değil. Yazar, adı geçen hisselerde pozisyon sahibi değil. Wccftech.com’un ifşa ve etik politikası bulunuyor.
GPU maliyetlerinin piyasalarda yarattığı huzursuzluk tam gaz sürerken, Morgan Stanley, büyük ölçekli “YZ fabrikaları” için NVIDIA GB200 NVL72 sistemlerinin verimlilikte rakip tanımadığını savunan ikna edici bir not paylaştı.
Kısaca hatırlatalım: Her NVL72 yapay zeka rafında 72 adet NVIDIA B200 GPU ve 36 Grace CPU yer alıyor. Bileşenler, yüksek bant genişliği ve düşük gecikmeli NVLink 5 ile birbirine bağlanıyor. Tek bir rafın fiyatı şu an yaklaşık 3.1 milyon dolar. Karşılaştırma için H100 tabanlı bir raf yaklaşık 190 bin dolar seviyesinde.
Toplam ilk yatırım tarafında fark daha da açılıyor: H100’lü bir YZ rafını kurmanın maliyeti yaklaşık 250 bin dolar olurken, NVIDIA GB200 NVL72 için bu rakam yaklaşık 3.9 milyon dolara çıkıyor.
Morgan Stanley’ye göre yine de yeni nesil NVL72, eski nesil H100 çözümlerine kıyasla ekonomik açıdan daha mantıklı. Bankanın hesaplarında, gelir ve kârlılık yaratma kapasitesinde liderlik GB200 NVL72 sistemlerinde. Google’ın TPU v6e pod’u ikinci sırada geliyor.
Teorik bir 100 MW’lık YZ fabrikası için tablo şöyle:
– NVIDIA GB200 NVL72 raflarıyla kâr marjı: %77.6
– Google TPU v6e pod’larıyla kâr marjı: %74.9
Google’ın TPU v6e fiyatları kamuya açık değil. Ancak bir pod’u kiralamanın, NVL72 rafına kıyasla ortalama %40–50 daha ucuz olduğu belirtiliyor.
Dikkat çekici bir diğer nokta, AMD tarafında MI300 ve MI355 platformlarının kârlılıkta negatife düşmesi. Morgan Stanley’nin modelinde bu iki yapı sırasıyla -%28.2 ve -%64 kâr marjı üretiyor.
Varsayımlar şu şekilde:
– 100 MW’lık bir YZ veri merkezinin altyapı maliyeti 660 milyon dolar; 10 yılda amorti ediliyor.
– GPU maliyetleri alt sınırda 367 milyon dolardan üst sınırda 2.273 milyar dolara uzanıyor; 4 yılda itfa ediliyor.
– Operasyonel giderler hesaplanırken farklı soğutma çözümlerinin sağladığı enerji verimliliği ve küresel elektrik fiyatlarının ortalaması baz alınıyor.
Toplam Sahip Olma Maliyeti (TCO) tarafında ise NVIDIA GB200 NVL72 sistemleri 806.58 milyon dolarla en yüksek değere sahip. Onu 774.11 milyon dolarla AMD MI355X platformu izliyor. Kısacası, NVL72’nin raf ve yatırım maliyetleri yüksek olsa da model, gelir üretimi ve verimlilik sayesinde nihai kârlılıkta zirvede konumlanıyor.
Kaynak: wccftech.com
